截至7月26日，本次纯固收产品榜单中有8家理财公司上榜，分别是中银理财、徽银理财、建信理财、兴银理财、杭银理财、中邮理财、光大理财、招银理财。国有行理财子公司近期纯固收产品表现不俗，占据榜单半壁江山。。。。

　　据南财理财通数据，截至7月26日，全市场共发行理财产品160,847支。就投资性质来看，固收类产品占比77.57%，固收类产品仍是主流；混合类产品占比21.74%；权益类产品占比仅0.69%。

　　课题组将固收类产品分为纯固收、“固收+”、现金管理类，本期《机警理财日报》将重点聚焦银行理财子公司长期限(投资期限超6个月)纯固收类产品进行分析。

　　截至7月26日，本次纯固收产品榜单中有8家理财公司上榜，分别是中银理财、徽银理财、建信理财、兴银理财、杭银理财、中邮理财、光大理财、招银理财。国有行理财子公司近期纯固收产品表现不俗，占据榜单半壁江山。

　　在本次榜单中收益率表现排名第一、第二的两只产品均由中银理财发行，分别为“(银发专属)中银理财-稳富1011”、“(银发专属)中银理财-稳富1107”，近6个月年化收益率分别为7.520%、7.381%，也为榜单中唯二收益率超7%的产品。

　　“(银发专属)中银理财-稳富1011”以近6个月年化收益率7.520%排第一，该产品成立于2019年10月11日。根据该款产品2021年一季度运作报告，截止2021年3月31日，该款产品总份额3.14亿，份额净值1.0637，累计净值1.0887，资产净值3.35亿元。

　　资金投向上，该只产品96.94%的资金投资债券，剩余3.06%为现金和银行存款。从今年一季度末持仓来看，前十项资产中有5项为银行永续债，分别为19民生银行永续债、19华夏银行永续债、19工商银行永续债、19农业银行永续债 01、19渤海银行永续债。除了银行永续债外，还持有华能水电、首钢集团等公司发行的债券。

　　对比该产品2020年年度运作情况报告来看，该产品今年一季度末前十大持仓相比去年年末前十大持仓变化不大，略增持了前十大持仓品种，持仓进一步集中。

　　“(银发专属)中银理财-稳富1107”近6个月年化收益率7.381%，在本次榜单中排名第二。该产品成立于2019年11月6日，为固定收益类定开式产品，内部风险评级二级中低风险。截至2021年一季度末，该产品总份额22.26亿份，份额净值1.0472，累计净值1.0722，资产净值23.31亿元，较2020年年末份额净值增长率为1.93%。

　　就产品持仓情况来看，截至2021年3月31日，穿透后债券占全部产品总资产的比例为98.05%，现金及银行存款占比1.95%。

　　穿透后投资规模占比较高的前十项资产主要为中期票据、银行永续债、资产支持票据等。其中，银行永续债发行人包含浦发银行、农业银行、建设银行、中信银行等多家银行。

　　第一大持仓“17中建七局MTN001”为中建七局发行的中期票据，在银行间市场流通，持仓占比6.84%。其主体评级、债券评级均为AAA，票面利率7%，发行价格100元，发行规模25亿元。

　　在谈及下阶段投资策略时，上述两款产品一季报均表示，货币政策从疫情期间的超常规宽松政策恢复至中性紧平衡状态。考虑到长期经济增长率的趋缓，将继续采取稳健的投资策略，择机继续配置高等级信用债，适当调整久期，进一步优化资产配置。

　　上述两款产品前期均由中国银行发行，于2020年8月29日迁移至中银理财公司运作管理，产品管理人变更为中银理财公司。中国银行将变更为迁移产品的代理销售机构，继续为投资者提供产品销售服务。迁移至理财子公司后，产品名称也由“养老专属”更名为“银发专属”。

　　排名第五的是兴银理财“天天万利宝稳利3号N款”，近6个月年化收益率6.086%。该款产品业绩比较基准4.30%-4.80%，内部风险评级R2中低风险。截至2021年6月30日，产品份额总额16.317亿，份额净值1.06019，产品资产净值17.30亿元。

　　截至2021年二季度末，从该产品直接投资情况来看，债券投资占比59.61%，非标准化债权类资产占比36.21%，现金及存款占比2.63%，买入返售金融资产占比1.32%。从间接投资来看，债券投资占比升至59.84%，意味着委外投资投向均为债券。

　　从前十大持仓来看，主要为城投债、公司债等。第一大持仓“20浙绍兴镜湖开发ZR001”发行人为绍兴市镜湖开发集团有限公司。据南财理财通课题组调查发现，该公司成立于2003年1月15日，截止2020年末总资产共计745.49亿元，实现净利润4.22亿元，资产负债率为53.41、总资产周转率0.05、应收账款周转率2.87、存货周转率为0.07。按照2020年EBITDA规模，公司年度可产生现金流能力为5.33亿元。

　　投资策略方面，据该产品2021年二季报披露，该产品一季度以较为稳定的票息策略为主，在二季度辅以杠杆策略和交易策略，抓住了存单、金融债、高等级中长期债券的行情，赚取了稳定的票息收益的同时，资本利得方面亦有收获。

　　展望下半年，该产品将采取以下三大投资策略：1、发挥票息策略优势，同时维持中性的杠杆水平与中性的组合久期。2、震荡思路对待，把握住利率反弹时的配置机会。3、关注收益率曲线平坦化的可能。

　　南财理财通数据显示，中邮理财、建信理财、招银理财近期均推出了混合类理财产品，其中中邮理财推出的“鸿鑫两年定开1号(领先成长)”产品业绩比较基准为4.60%，该产品针对中邮理财个人投资者和机构投资者，认购起点为个人投资者1000元机构投资者1万元，产品期限为两年，募集期从7月26日至8月8日。

（文章来源：21世纪经济报道）